Valor extraível do minerador: o que é?

VISÃO GERAL

Os mineradores são essenciais para a segurança das criptomoedas porque utilizam um processo chamado mineração de criptomoedas para verificar transações. A validação de blocos é uma competição constante entre os mineradores. A segurança e a integridade da rede são preservadas, em parte, por essa rivalidade.

Ao adicionar novos blocos à blockchain e receber taxas de transação, os mineradores da mineração tradicional são recompensados. Mas eles também podem ganhar dinheiro de outras maneiras. Você já considerou o potencial dos mineradores de obter valor por meio de outros métodos além das recompensas por blocos?

Devido às suas posições frequentemente fortes, os mineradores conseguem interagir com a blockchain de maneiras mais calculadas. Será que os mineradores conseguem ganhar dinheiro de outras maneiras? Analisar essas opções leva a uma discussão mais aprofundada sobre como os mineradores podem utilizar seu poder e acesso para promover seus próprios interesses, bem como a rede, às vezes indo além dos fundamentos da produção convencional de blocos.

Valor Extraível do Minerador (MEV): O que é?

Valor Extraível do Minerador (MEV) é o termo usado para descrever os ganhos que os mineradores podem obter em sistemas convencionais de Prova de Trabalho (PoW) ajustando a inclusão, exclusão e ordenação de transações nos blocos que eles criam.

No entanto, a frase mudou desde o Ethereum 2.0 e sua transição para um método de consenso de Prova de Participação (PoS). O MEV agora é chamado de Valor Máximo Extraível (MEV) em sistemas PoS. Aqui, em vez de atuarem como mineradores, os proponentes de blocos atuam como validadores. Portanto, são eles que podem extrair esse valor.

A capacidade de validar transações em blocos é concedida a mineradores ou validadores nos sistemas de prova de participação do Ethereum. Quando se trata de garantir as transações finais, eles estão à frente dos demais usuários. As taxas mais altas devem, idealmente, estar no início da sequência de transações. No entanto, os mineradores ocasionalmente têm a oportunidade de reordenar estrategicamente as transações para ganhar mais dinheiro.

O que há, então, de errado em os mineradores obterem essa receita adicional? O verdadeiro problema, apesar da aparente simplicidade, é que alguns desses mineradores têm acesso a equipamentos sofisticados com computação poderosa e recursos de alto nível, o que lhes permite identificar e aproveitar oportunidades de lucro com MEV muito mais rapidamente do que outros usuários da rede.

Essas oportunidades de lucro com MEVs são frequentemente complexas. Os usuários devem procurar essas oportunidades analisando a cadeia. Usuários que utilizam bots especializados para realizar essas identificações têm maior probabilidade de receber recompensas adicionais. Isso levanta sérias preocupações sobre a estrutura descentralizada do blockchain e abre caminho para uma rede centralizada.

Valor Máximo Extraível (MEV): Uma Visão Geral

O lucro que pode ser obtido alterando a ordem ou a escolha das transações dentro de um bloco é uma maneira melhor de conceituar a ideia de Valor Máximo Extraível (VME). Essa manipulação pode envolver a adição de novas transações, a reorganização das já existentes ou até mesmo a remoção (censura) completa de algumas transações.

Os validadores, responsáveis ​​por sugerir novos blocos, têm controle considerável sobre quais transações são incluídas e em que sequência, de acordo com o mecanismo de Prova de Participação (PoS) do Ethereum. Graças à sua capacidade de influenciar o processamento de transações, os validadores têm uma ferramenta poderosa para extrair valor além das taxas de transação e das recompensas por bloco convencionais.

O MEV explora a competitividade e a latência associadas ao processamento de transações em blockchain. Antes de ser confirmada, uma transação enviada por um usuário passa primeiro pelo mempool, uma área de espera.

A partir desse mempool, os validadores selecionam transações, frequentemente selecionando aquelas com as taxas mais altas. No entanto, eles também podem alterar a sequência das transações em seu benefício. Isso permite que a pessoa responsável pelo processo de produção de blocos aumente seus ganhos pessoais, às vezes às custas dos usuários comuns.

Diferenças de preço entre exchanges descentralizadas (DEXs), eventos de liquidação de plataformas de empréstimo e outras ineficiências de mercado podem representar oportunidades para MEV. Validadores e outros indivíduos com autoridade sobre a ordenação de transações podem tirar proveito dessas circunstâncias.

Na comunidade blockchain, a possibilidade de extrair MEV tem levantado preocupações, pois pode resultar em uma série de problemas, como concentração de poder, vantagem injusta para alguns membros e riscos à segurança geral da rede. Front-running, ataques sanduíche e diversos esquemas de arbitragem são exemplos típicos dessas técnicas de exploração.

Uma ideia-chave que todos os mineradores devem entender é o valor máximo extraível. Abordar questões como o MEV torna-se essencial à medida que o setor de blockchain e Finanças Descentralizadas (DeFi) se desenvolve rapidamente, combinando redes PoW e PoS. Como resultado, podemos preservar a integridade, a segurança e a descentralização do espaço cripto/blockchain.

Como o MEV opera? Histórico do Valor Extraível do Minerador (MEV)

Valor Máximo Extraível e Valor Extraível do Minerador (MEV) são frequentemente usados ​​de forma intercambiável. No entanto, o termo "valor máximo extraível" se aplica, na verdade, a qualquer agente — não apenas mineradores — que manipule transações de blockchain.

À medida que o campo das Finanças Descentralizadas (DeFi) continua a se expandir, o MEV tornou-se um possível problema. Além disso, a maioria das plataformas DeFi depende de transações com criptomoedas e contratos inteligentes. Portanto, não podemos considerar a possibilidade de exploração, pois isso poderia resultar em sérios danos. O conceito de MEV foi objeto de extensa pesquisa e discussão como resultado de tudo isso.

A ideia já existe há algum tempo, mas decolou de verdade quando o Ethereum se tornou mais conhecido, principalmente devido ao crescimento de aplicativos descentralizados em sua rede. Em seu estudo de 2019, "Flash Boys 2.0: Frontrunning, Reordenação de Transações e Instabilidade de Consenso em Exchanges Descentralizadas", os pesquisadores Phil Daian, Steven Goldfeder, Tyler Kell e Ari Juels cunharam a expressão "Valor Extraível por Mineradores".

Este estudo inovador chamou a atenção para os perigos e dificuldades que o MEV apresenta e estimulou mais investigação e debate entre os usuários do Ethereum.

Como funciona o MEV?

Um conjunto descentralizado de máquinas, conhecidas como "produtores de blocos", protege redes blockchain, como Bitcoin e Ethereum, que funcionam como registros digitais permanentes. Eles são chamados de mineradores em sistemas de Prova de Trabalho (PoW) e validadores em sistemas de Prova de Participação (PoS). Após a validação pela rede, eles são responsáveis ​​por reunir as transações pendentes, organizá-las em blocos e adicioná-los à blockchain.

Essas redes garantem que novos blocos sejam adicionados regularmente e que todas as transações sejam legítimas (por exemplo, proibindo gastos duplos), mas não garantem que as transações aparecerão na sequência precisa em que foram registradas.

Os produtores de blocos podem selecionar quais transações pendentes do mempool — uma área de armazenamento temporária para transações não confirmadas — incluir em cada bloco, pois cada bloco na blockchain tem um espaço limitado. Eles não são obrigados a seguir essa ordem, embora normalmente priorizem as transações que oferecem as maiores taxas (preços de gás) para gerar mais lucro. Sua capacidade de reorganizar transações em seu benefício financeiro é conhecida como valor máximo extraível (MEV).

Os fabricantes de blocos frequentemente dependem de redes de terceiros para auxiliar na construção de blocos, pois a extração de MEV exige um alto nível de conhecimento tecnológico e recursos. Três participantes principais geralmente estão envolvidos nessas redes: pesquisadores, construtores e retransmissores.

Os pesquisadores encontram possibilidades de MEV e compilam pacotes de transações, frequentemente incorporando transações de outros usuários. Em seguida, os construtores recebem esses pacotes e os reúnem para formar blocos inteiros. Os retransmissores, que servem de ponte entre os construtores e os produtores de blocos da blockchain, recebem esses blocos dos construtores. Embora esta seja apenas uma configuração típica para extração de MEV, a composição e as funções deste ecossistema estão em constante mudança.

Consumidores comuns são frequentemente prejudicados pela extração de MEV, às vezes de maneiras ocultas que não são aparentes até a conclusão da transação. Usuários podem, por exemplo, ter uma execução de negócios mais fraca, com aqueles que se aproveitam do MEV essencialmente roubando o valor.

Exemplos de MEV

Como o campo está em constante mudança e os pesquisadores frequentemente mantêm suas táticas em segredo para proteger seus ganhos, é difícil compilar uma lista exaustiva de técnicas de extração de MEV. No entanto, há uma série de casos bem conhecidos e registrados de MEV em operação.

1. Ataques com corrida frontal e sanduíche

Negociações front-running em exchanges descentralizadas (DEXs) por bots são um exemplo flagrante de MEV que prejudica os usuários. Há um espaço de espera para transações não confirmadas, já que as transações dos usuários normalmente passam por um mempool público. Esses bots conseguem identificar grandes negócios e iniciar rapidamente suas próprias transações para lucrar com a variação de preço, frequentemente às custas do usuário.

Por exemplo, um bot de frontrunning pode duplicar a negociação de um usuário e produzir um pacote de transações no qual sua própria negociação é colocada primeiro, caso detecte uma negociação grande. Como resultado, o preço do ativo se move antes que a negociação do usuário seja executada, aumentando o slippage — a discrepância entre os preços de negociação esperados e reais.

O bot vende imediatamente o ativo em uma negociação subsequente para garantir lucro assim que a negociação do usuário for concluída e o preço continuar a subir. Chamamos essa tática de "ataque sanduíche".

A negociação do usuário é então processada a uma taxa de câmbio mais baixa, aumentando o custo de uso de corretoras descentralizadas. Como resultado, o usuário recebe menos tokens do que o previsto, criando uma "taxa invisível".

2. Liquidações e Arbitragem em Bolsas

Quando bots de terceiros realizam arbitragem entre duas ou mais exchanges descentralizadas (DEXs), também pode ocorrer MEV. Quando o preço de uma criptomoeda flutua entre as exchanges, frequentemente como resultado de uma negociação significativa em uma delas, surgem oportunidades de arbitragem.

Para lucrar e contribuir para o equilíbrio de preços entre as corretoras, os bots se aproveitam disso comprando o ativo onde ele é mais barato e vendendo-o onde é mais caro. Esse tipo de arbitragem, frequentemente chamada de MEV entre domínios, pode ocorrer entre DEXs em diferentes blockchains ou mesmo entre DEXs on-chain e corretoras centralizadas off-chain.

As oportunidades de arbitragem aumentaram em frequência e lucratividade com o aumento do uso de DeFi e da liquidez de DEXs. Como resultado, a competição entre bots de arbitragem é acirrada. Esses bots frequentemente se envolvem em guerras de lances, cobrando taxas cada vez mais altas dos produtores na tentativa de bloqueá-los e incluir suas transações em um bloco.

Embora a arbitragem seja tipicamente um aspecto positivo da atividade de mercado, os bots MEV têm a capacidade de roubar injustamente essas chances de usuários comuns. Eles conseguem isso monitorando as negociações de arbitragem pendentes no mempool, replicando-as e cobrando mais dos produtores para bloqueá-los, de modo que suas negociações apareçam primeiro. Circunstâncias semelhantes ocorrem em plataformas de empréstimos DeFi, onde os bots MEV competem entre si para tirar vantagem das liquidações de empréstimos antes dos outros.

3. Liderança em geral

Usar bots que utilizam uma técnica conhecida como frontrunning generalizado é um método mais sofisticado de extração de MEV. Esses bots enviam rapidamente a mesma transação com uma taxa maior para bloquear os produtores após escanear as transações pendentes no mempool público. No entanto, eles substituem o endereço do usuário original pelo seu próprio endereço.

As tentativas de hackers "white hat" de proteger fundos de usuários em risco foram até frustradas pela estratégia. As funções das transações não são totalmente compreendidas por esses bots. Em vez disso, eles utilizam algoritmos para trocar endereços, replicar transações e determinar se uma transação será lucrativa antes de enviá-la.

Estes representam apenas alguns exemplos de como o MEV é mal utilizado e como pode prejudicar os usuários. No entanto, o MEV também pode ocorrer de diversas outras maneiras. Os produtores de blocos podem empregar técnicas cada vez mais sofisticadas para reordenar transações e extrair ainda mais valor dos consumidores se começarem a apreender mais MEVs para si.

MEV: Benefícios e Desvantagens

O MEV tem vários benefícios, apesar de suas desvantagens e inadequação para criptomoedas ou espaços descentralizados.

Vantagens

O MEV ameniza os problemas econômicos dos protocolos DeFi. Por exemplo, as liquidações rápidas do MEV garantem que os credores sejam reembolsados ​​quando os devedores não mantiverem garantias adequadas. Os preços dos tokens em diversas DEXs são mantidos em linha com a demanda do mercado como um todo por traders de arbitragem.

Esses players ajudam a solucionar ineficiências em protocolos específicos, utilizando o MEV para otimizar seus ganhos, fortalecendo e aprimorando o ecossistema DeFi. Além disso, os proponentes afirmam que, ao incentivar mineradores ou validadores a competir pela oportunidade de produzir novos blocos, o MEV aprimora a segurança da blockchain.

Desvantagens

Para usuários comuns, o MEV pode piorar a situação. Um ataque sanduíche DEX, por exemplo, pode resultar em uma negociação com grande slippage, o que daria aos usuários menos valor do que o previsto. Além disso, para que suas transações sejam divulgadas primeiro, os pioneiros generalizados frequentemente pagam preços de gasolina mais altos, o que pode desacelerar a rede e aumentar os custos de transação para outros usuários.

Além disso, os produtores de blocos podem tentar alterar blocos anteriores para adquirir mais MEV se as recompensas de MEV forem maiores do que as recompensas típicas de bloco. Isso pode comprometer a estabilidade da rede.

RESULTADOS FINAIS

Em sistemas de prova de participação, o Valor Extraível do Minerador (MEV), também conhecido como Valor Extraível Máximo, destaca a intrincada relação entre a arquitetura do blockchain, os incentivos e a experiência do usuário. O MEV pode aumentar a eficiência do mercado por meio de arbitragem e liquidações, mas frequentemente compromete a segurança e a imparcialidade, afetando usuários comuns por meio de estratégias como ataques sanduíche e frontrunning.

Será essencial abordar os riscos relacionados aos MEVs para garantir um ecossistema mais aberto, seguro e fácil de usar. A pesquisa e a inovação atuais serão cruciais para encontrar um equilíbrio entre os incentivos ao lucro e a integridade e descentralização da rede.