Valore estraibile dal miner: cos'è?

PANORAMICA

I miner sono essenziali per la sicurezza della criptovaluta perché utilizzano un processo chiamato crypto mining per verificare le transazioni. La convalida dei blocchi è una competizione costante tra i minatori. La sicurezza e l'integrità della rete sono preservate in parte da questa rivalità.

Aggiungendo con successo nuovi blocchi alla blockchain e ricevendo commissioni di transazione, i minatori nel mining tradizionale vengono premiati. Ma i minatori possono guadagnare anche in altri modi. Hai mai considerato il potenziale che i minatori potrebbero ottenere valore in metodi diversi dai premi in blocco?

A causa delle loro posizioni spesso forti, i miner sono in grado di interagire con la blockchain in modi più calcolati. I minatori sono in grado di guadagnare in altri modi? L’esame di queste opzioni porta a una conversazione più approfondita su come i minatori possono utilizzare il proprio potere e l’accesso per promuovere i propri interessi e la rete, a volte andando oltre i fondamenti della produzione di blocchi convenzionale.

Valore estraibile dal minatore (MEV): cos'è? 

Miner Extractable Value (MEV) è il termine usato per descrivere i guadagni che i minatori possono ottenere nei sistemi Proof of Work (PoW) convenzionali regolando l'inclusione, l'esclusione e l'ordinamento delle transazioni nei blocchi che creano. 

La frase, tuttavia, è cambiata da Ethereum 2.0 e dal suo passaggio al metodo di consenso Proof of Stake (PoS). Il MEV è ora indicato come valore massimo estraibile (MEV) nei sistemi PoS. Qui, invece di fungere da minatori, i proponenti dei blocchi fungono da validatori. Sono quindi loro che possono estrarre questo valore. 

La capacità di convalidare le transazioni in blocchi è concessa ai minatori o ai validatori nei sistemi proof-of-stake di Ethereum. Quando si tratta di garantire le transazioni finali, sono in vantaggio rispetto agli altri utenti. Le commissioni più elevate dovrebbero idealmente essere all'inizio della sequenza della transazione. I minatori, tuttavia, occasionalmente hanno la possibilità di riordinare strategicamente le transazioni per guadagnare più denaro. 

Cosa c’è, quindi, di sbagliato nel fatto che i minatori guadagnino entrate aggiuntive? Il vero problema, nonostante la sua apparente semplicità, è quando alcuni di questi miner hanno accesso ad apparecchiature sofisticate con potenti capacità di calcolo e capacità di alto livello, che possono consentire loro di identificare e sfruttare le opportunità di profitto MEV molto più rapidamente rispetto ad altri utenti della rete. 

Queste opportunità di profitto MEV sono spesso complesse. Gli utenti dovrebbero cercare queste possibilità analizzando la catena. Gli utenti che utilizzano bot specializzati per eseguire queste identificazioni hanno maggiori probabilità di ricevere premi aggiuntivi. Ciò solleva serie preoccupazioni sulla struttura decentralizzata della blockchain e apre le porte a una rete centralizzata.

Valore massimo estraibile (MEV): una panoramica 

Il profitto che può essere ottenuto modificando l’ordine o la scelta delle transazioni all’interno di un blocco è un modo migliore per concettualizzare l’idea di valore massimo estraibile (MEV). Questa manipolazione potrebbe comportare l’aggiunta di nuove transazioni, la riorganizzazione di quelle già esistenti o addirittura la rimozione (censura) completa di alcune transazioni. 

I validatori, incaricati di suggerire nuovi blocchi, hanno un controllo considerevole su quali transazioni sono incluse e in quale sequenza nel meccanismo Proof-of-Stake (PoS) di Ethereum. I validatori dispongono di un potente strumento per estrarre valore oltre le commissioni di transazione e i premi convenzionali grazie alla loro capacità di influenzare l’elaborazione delle transazioni. 

MEV sfrutta la competitività e la latenza associate all’elaborazione delle transazioni blockchain. Prima di essere confermata, una transazione inviata da un utente passa attraverso il mempool, un'area di attesa. 

Da questo mempool, i validatori selezionano le transazioni, selezionando spesso quelle con le commissioni più alte. Possono però anche modificare la sequenza delle transazioni a proprio vantaggio. Ciò consente al responsabile del processo di produzione dei blocchi di aumentare i propri guadagni personali, a volte a scapito degli utenti normali. 

Le differenze di prezzo tra gli scambi decentralizzati (DEX), gli eventi di liquidazione delle piattaforme di prestito e altre inefficienze del mercato potrebbero presentare opportunità per il MEV. I validatori e altri individui con autorità sull'ordinamento delle transazioni possono trarre vantaggio da queste circostanze. 

Nella comunità blockchain, la possibilità di estrarre MEV ha sollevato preoccupazioni poiché potrebbe comportare una serie di problemi, come la concentrazione del potere, il vantaggio ingiusto di alcuni membri e pericoli per la sicurezza generale della rete. Front-running, attacchi sandwich e vari schemi di arbitraggio sono esempi tipici di queste tecniche di sfruttamento. 

Un’idea chiave che tutti i minatori dovrebbero comprendere è il massimo valore estraibile. Affrontare questioni come il MEV diventa essenziale poiché il campo della blockchain e della finanza decentralizzata (DeFi) si sviluppa rapidamente, combinando le reti PoW e PoS. Di conseguenza, possiamo preservare l’integrità, la sicurezza e la decentralizzazione dello spazio cripto/blockchain.

Come funziona il MEV?Storia del Miner Extractable Value (MEV)

Il valore massimo estraibile e il valore estraibile del minatore (MEV) sono spesso usati in modo intercambiabile. Tuttavia, il termine “massimo valore estraibile” si applica in realtà a qualsiasi attore, non solo ai minatori, che manipola le transazioni blockchain.

Poiché il campo della finanza decentralizzata (DeFi) continua ad espandersi, il MEV è diventato un possibile problema. Inoltre, la maggior parte delle piattaforme DeFi si basa su transazioni di criptovaluta e contratti intelligenti. Pertanto, non possiamo considerare la possibilità di sfruttamento perché potrebbe causare gravi danni. Il concetto di MEV è stato oggetto di ricerche e discussioni approfondite come risultato di tutto ciò.

L’idea esiste da un po’, ma è davvero decollata quando Ethereum è diventata più conosciuta, soprattutto a causa della crescita delle app decentralizzate sulla sua rete. Nel loro studio del 2019 "Flash Boys 2.0: Frontrunning, Transaction Reordering and Consensus Instability in Decentralized Exchanges", i ricercatori Phil Daian, Steven Goldfeder, Tyler Kell e Ari Juels hanno coniato la frase "Miner-Extractable Value".

Questo studio innovativo ha attirato l'attenzione sui pericoli e sulle difficoltà che MEV presenta e ha stimolato ulteriori indagini e dibattiti tra gli utenti di Ethereum.

Come funziona MEV?

Una raccolta decentralizzata di macchine note come "produttori di blocchi" protegge le reti blockchain, come Bitcoin ed Ethereum, che funzionano come record digitali permanenti. Questi sono indicati come minatori nei sistemi Proof-of-Work (PoW) e validatori nei sistemi Proof-of-Stake (PoS). Dopo che la rete le ha convalidate, sono responsabili di raccogliere le transazioni in sospeso, organizzarle in blocchi e aggiungere tali blocchi alla blockchain.

Queste reti garantiscono che nuovi blocchi vengano aggiunti regolarmente e che tutte le transazioni siano legittime (ad esempio, vietando la doppia spesa), ma non garantiscono che le transazioni vengano visualizzate nella sequenza precisa in cui sono state archiviate.

I produttori di blocchi possono selezionare quali transazioni in sospeso dal mempool, un'area di conservazione temporanea per transazioni non confermate, includere in ciascun blocco perché ogni blocco sulla blockchain ha una quantità limitata di spazio. Non sono obbligati a seguire quest’ordine, anche se in genere danno priorità alle transazioni che offrono le commissioni più elevate (prezzi del gas) per guadagnare di più. La loro capacità di riorganizzare le transazioni a proprio vantaggio finanziario è nota come massimo valore estraibile (MEV).

I produttori di blocchi spesso dipendono da reti di terze parti per assistere nella costruzione dei blocchi perché l’estrazione di MEV richiede un alto livello di competenze e risorse tecnologiche. Tre partecipanti principali sono solitamente coinvolti in queste reti: ricercatori, costruttori e inoltrati.

Gli utenti trovano possibilità MEV e compilano pacchetti di transazioni, spesso incorporando transazioni di altri utenti. Successivamente, i costruttori ricevono questi pacchetti e li mettono insieme per formare interi blocchi. I relè, che fungono da ponte tra i costruttori e i produttori di blocchi della blockchain, ricevono questi blocchi dai costruttori. Sebbene questa sia solo una configurazione tipica per l’estrazione del MEV, la composizione e le funzioni di questo ecosistema sono in continua evoluzione.

I consumatori abituali vengono spesso danneggiati dall'estrazione di MEV, a volte in modi nascosti che non sono evidenti fino al termine della transazione. Gli utenti potrebbero, ad esempio, avere un’esecuzione degli affari peggiore, con coloro che sfruttano il MEV essenzialmente rubandone il valore.

Esempi di MEV

Poiché il campo è in continua evoluzione e gli utenti che effettuano ricerche spesso mantengono segrete le proprie tattiche per salvaguardare i propri guadagni, è difficile compilare un elenco esaustivo delle tecniche di estrazione del MEV. Ciononostante, esistono numerosi casi ben noti e registrati di MEV in funzione.

1. Attacchi con frontrunning e sandwich 

Gli accordi anticipati sugli scambi decentralizzati (DEX) da parte dei bot sono un esempio lampante di MEV che danneggia gli utenti. Esiste uno spazio di attesa per le transazioni non confermate poiché le transazioni degli utenti in genere passano attraverso un mempool pubblico. Questi robot sono in grado di identificare grandi affari e avviare rapidamente le proprie transazioni per trarre profitto dallo spostamento dei prezzi, spesso a spese dell’utente. 

Ad esempio, un bot in prima linea può duplicare l'operazione di un utente e produrre un pacchetto di transazioni in cui la propria operazione viene inserita per prima se rileva un grosso affare. Di conseguenza, il prezzo dell'asset si sposta prima che l'operazione dell'utente venga eseguita, aumentando lo slippage, ovvero la discrepanza tra i prezzi commerciali attesi e quelli effettivi. 

Il bot vende prontamente l'asset in un'operazione successiva per garantire un profitto una volta terminata l'operazione dell'utente e il prezzo continua a muoversi. Chiamiamo questa tattica un "attacco sandwich". 

L'operazione dell'utente viene quindi elaborata a un tasso di cambio inferiore, aumentando il costo dell'utilizzo degli scambi decentralizzati. Di conseguenza, l'utente riceve meno token del previsto, creando una "commissione invisibile". 

2. Liquidazioni e arbitraggio negli scambi

Quando bot di terze parti effettuano arbitraggi tra due o più scambi decentralizzati (DEX), può verificarsi anche MEV. Quando il prezzo di un asset di criptovaluta oscilla tra gli scambi, spesso a seguito di un'operazione significativa su uno di essi, si presentano opportunità di arbitraggio. 

Per trarre profitto e contribuire all’equilibrio dei prezzi tra gli scambi, i bot ne approfittano acquistando l’asset dove è meno costoso e vendendolo dove è più costoso. Questo tipo di arbitraggio, spesso definito MEV tra domini, può verificarsi tra DEX su blockchain diverse o anche tra DEX on-chain e scambi centralizzati off-chain. 

Le opportunità di arbitraggio sono aumentate in frequenza e redditività con la crescita dell’utilizzo della DeFi e della liquidità del DEX. Di conseguenza, la concorrenza tra i bot di arbitraggio è feroce. Questi robot si impegnano spesso in guerre di offerte, offrendo ai produttori commissioni sempre più elevate nel tentativo di bloccare i produttori e includere le loro transazioni in un blocco. 

Anche se l’arbitraggio è tipicamente un aspetto positivo dell’attività di mercato, i robot MEV hanno la capacità di rubare ingiustamente queste possibilità agli utenti normali. Raggiungono questo obiettivo tenendo d'occhio gli accordi di arbitraggio in sospeso nel mempool, replicandoli e addebitando di più ai produttori per bloccarli in modo che le loro operazioni vengano visualizzate per prime. Circostanze simili si verificano sulle piattaforme di prestito DeFi, dove i robot MEV competono tra loro per trarre vantaggio dalle liquidazioni dei prestiti prima che lo facciano gli altri. 

3. Avanguardia in generale

L’uso di bot che si impegnano in una tecnica nota come frontrunning generalizzato è un metodo più sofisticato per estrarre MEV. Questi bot inviano rapidamente la stessa transazione con una commissione maggiore per bloccare i produttori dopo aver scansionato le transazioni in sospeso nel mempool pubblico. Tuttavia, sostituiscono il proprio indirizzo con l'indirizzo dell'utente originale. 

I tentativi degli hacker white-hat di proteggere i fondi degli utenti a rischio sono stati addirittura vanificati dalla strategia. Le funzioni delle transazioni non sono completamente comprese da questi bot. Piuttosto, utilizzano algoritmi per cambiare indirizzi, replicare le transazioni e determinare se una transazione sarà redditizia prima di inviarla. 

Questi rappresentano solo alcuni esempi di come il MEV viene utilizzato in modo improprio e di come può danneggiare gli utenti. Tuttavia, il MEV può verificarsi anche in molti altri modi. I produttori di blocchi potrebbero impiegare tecniche sempre più sofisticate per riordinare le transazioni ed estrarre ancora più valore dai consumatori se iniziano a sequestrare più MEV per se stessi.

MEV: vantaggi e svantaggi

MEV presenta numerosi vantaggi, nonostante i suoi svantaggi e l’inadeguatezza per la criptovaluta o gli spazi decentralizzati.

Vantaggi

MEV riduce i problemi economici dei protocolli DeFi. Ad esempio, le liquidazioni rapide del MEV garantiscono che i creditori vengano rimborsati quando i debitori non riescono a mantenere garanzie adeguate. I prezzi dei token su vari DEX sono mantenuti in linea con la domanda del mercato nel suo insieme dai trader di arbitraggio.

Questi attori aiutano a risolvere le inefficienze in protocolli specifici utilizzando MEV per ottimizzare i propri guadagni, rafforzando e migliorando l’ecosistema DeFi. Inoltre, i sostenitori sostengono che incentivando minatori o validatori a competere per l’opportunità di produrre nuovi blocchi, MEV migliora la sicurezza della blockchain.

Svantaggi

Per gli utenti quotidiani, il MEV potrebbe peggiorare la situazione. Un attacco sandwich DEX, ad esempio, potrebbe comportare un’operazione con un ampio slittamento, che darebbe agli utenti meno valore di quanto previsto. Inoltre, per far sì che le loro transazioni siano presentate per prime, i leader generalizzati spesso pagano prezzi della benzina più alti, il che può rallentare la rete e aumentare i costi di transazione per altri utenti.

Inoltre, i produttori di blocchi possono tentare di modificare i blocchi precedenti per acquisire più MEV se le ricompense MEV diventano maggiori delle tipiche ricompense dei blocchi. Ciò potrebbe compromettere la stabilità della rete.

RISULTATI FINALI

Nei sistemi proof-of-stake, il Miner Extractable Value (MEV), noto anche come Maximal Extractable Value, evidenzia l’intricata relazione tra architettura blockchain, incentivi ed esperienza dell’utente. Il MEV può aumentare l’efficienza del mercato attraverso arbitraggi e liquidazioni, ma spesso compromette la sicurezza e l’equità, colpendo gli utenti ordinari attraverso strategie come attacchi sandwich e frontrunning.

Sarà essenziale affrontare i rischi legati ai veicoli MEV per garantire un ecosistema più aperto, sicuro e di facile utilizzo. La ricerca e l’innovazione attuali saranno cruciali per trovare un equilibrio tra incentivi al profitto, integrità e decentralizzazione della rete.