L'ottobre 2025 ha segnato uno dei fine settimana più turbolenti nella storia delle criptovalute. Diversi fattori convergono per creare una “tempesta perfetta”, innescando il più grande evento di liquidazione in un giorno nel settore delle criptovalute, spingendo temporaneamente Bitcoin sotto $110,000.
Liquidazioni massicce, ma non perdite totali
Quel venerdì, più o meno 19 miliardi di dollari in posizioni con leva finanziaria furono liquidati con la forza. Sebbene ciò possa sembrare catastrofico, gli investitori non hanno perso direttamente tutto questo denaro; invece, le posizioni con leva sono state chiuse automaticamente.
L’impatto più ampio è meglio misurato attraverso la capitalizzazione di mercato. Da venerdì a domenica, il valore totale del mercato della criptovaluta è sceso da Da $ 4,24 trilioni a $ 3,79 trilioni, prima di rimbalzare oltre $ 4 trilioni al momento in cui scrivo.
Gli analisti stanno ancora lavorando per capire come gli shock macroeconomici, l’errata valutazione dei cambi e l’eccessiva leva finanziaria si siano combinati per produrre questo storico evento di liquidazione.
L’escalation della guerra commerciale di Trump manda in tilt i mercati globali
Venerdì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato una nuova tornata di tariffe, minacciando Dazi del 100% sulle importazioni cinesi a partire dal 1° novembre – o prima, a seconda delle azioni della Cina.
L’annuncio ha immediatamente interessato i mercati tradizionali:
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Indice Nasdaq 100 caduto 3.49%
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S&P500 caduto 2.71%
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Media industriale del Dow Jones rifiutato 1.9%
La volatilità del Bitcoin ha superato i mercati tradizionali, cadendo 3.93% durante il normale orario di negoziazione e continuando a scendere dopo la chiusura del mercato statunitense. Sebbene la guerra commerciale abbia amplificato la paura del mercato, gli analisti sottolineano che non è stata l’unica causa del crollo delle criptovalute.
Binance Oracle Glitch amplifica il crash
Un fattore più critico era Il sistema oracolare di Binance malfunzionamento, causando il dollaro sintetico USDe cadere momentaneamente a $0.65, molto al di sotto del suo valore ancorato. Ciò ha innescato massicce liquidazioni con effetto leva.
Le questioni chiave includevano:
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I prezzi di Binance si basavano sul suo propri libri di ordini a pronti per beni come USDe, wBETH, BNSOL
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I prezzi si propagarono rapidamente ad altri scambi e piattaforme decentralizzate (DEX)
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I valori delle garanzie collaterali sono apparsi inferiori alla realtà, innescando una cascata di liquidazioni forzate
È interessante notare che USDe è rimasto stabile su altre piattaforme, come Curva, mostrando una deviazione inferiore a 0.3%, indicando che il problema era specifico del meccanismo di prezzo di Binance.
In risposta, Binance ha dichiarato che i motori di trading e le API principali sono rimasti operativi, attribuendo gran parte della volatilità alle condizioni generali del mercato. Lo ha annunciato anche lo scambio 283 milioni di dollari di risarcimento ai clienti interessati. Binance Coin (BNB) ha raggiunto un record $1,153.15 durante questo periodo.
Hyperliquid DEX: Trasparenza e Resilienza in Azione
Scambio decentralizzato Iperliquido ha registrato il maggior numero di liquidazioni durante l'evento. Fondatore Jeff Yan sottolineato:
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Seguirono le liquidazioni progettazione del sistema, non un guasto della piattaforma
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Mantenuto iperliquido Tempo di attività del 100%. E zero crediti inesigibili
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Flusso di lavoro della liquidazione: innanzitutto, tentativo di chiudere le posizioni tramite il book degli ordini; in secondo luogo, utilizzare le casseforti dei fornitori di liquidità; infine, innescare deleveraging automatico se necessario
Quelli iperliquidi trasparenza sulla catena ha evidenziato la resilienza di sistemi di margine DEX ben progettati rispetto alle pratiche opache degli scambi centralizzati.
Le operazioni “Insider Whale” evidenziano il market timing
I dati hanno rivelato che un grosso trader ha aperto posizioni short pochi minuti prima dell’annuncio delle tariffe di Trump, guadagnando $ 192 milioni.
Lo stesso portafoglio successivamente è andato in cortocircuito $ 163 milioni di Bitcoin con leva 10x, generando Profitto di 3,5 milioni di dollari. Questo tempismo ha portato la comunità cripto a soprannominare il trader una “balena interna”, con la speculazione che questi scambi potrebbero aver amplificato il Cascata di liquidazioni da 19 miliardi di dollari.
Punti chiave
Questo storico crollo delle criptovalute sottolinea la complessità dei mercati moderni:
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Shock macroeconomici – I timori di una guerra commerciale hanno scosso i mercati globali e quelli delle criptovalute
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Rischi specifici del cambio – L’errore di prezzo dell’oracolo di Binance ha innescato liquidazioni a cascata
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Pericolo di leva finanziaria – l’eccessiva leva finanziaria ha amplificato le perdite
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Resilienza DEX – Hyperliquid ha dimostrato come i sistemi di margine trasparenti possano resistere a una volatilità estrema
Gli investitori che inseguono rendimenti elevati devono rimanere cauti e monitorare attentamente rischio di cambioe gestire esposizione con leva finanziaria. L’evento evidenzia che i mercati delle criptovalute sono vulnerabili non solo agli shock esterni ma anche ai difetti del sistema interno.
Riferimenti
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