Reducción a la mitad y emisiones: cómo los programas de suministro de monedas remodelan el ROI de la minería (investigación profunda)

Resumen ejecutivo (para lectores ocupados)

• La reducción a la mitad no “mata” a los mineros, sino que los reestructura.

• El verdadero orden de importancia para el ROI de la minería es:
  Tendencia de precios ＞ Costo de electricidad ＞ Eficiencia del hardware ＞ Calendario de recompensas

• Fuerte deflación (Bitcoin) crea una alta volatilidad y un minero brutal淘汰

• Recortes moderados de emisiones (ETC) producir un flujo de caja más fluido y favorecer a los mineros medianos

• Sin reducción a la mitad (Dogecoin) convierte la minería en un puro juego de especulación de precios

Reducir a la mitad no es un evento técnico: es un shock económico por el lado de la oferta.

1. ¿Qué es reducir a la mitad? Un shock por el lado de la oferta para la minería

Reducir a la mitad significa una cosa:
la red de repente reduce el “salario” del minero a la mitad.

En el caso de Bitcoin:

• Cada ~210.000 bloques (~4 años)

• Las recompensas en bloque se reducen en un 50%

• La nueva emisión de monedas cae instantáneamente un 50%

Para mineros:

Mismas máquinas. La misma electricidad.
La mitad de los ingresos base.

Esto no es sutil: es una de las políticas monetarias más agresivas de las finanzas modernas.

2. ¿Qué sucedió realmente después de cada reducción a la mitad de Bitcoin?

2012 – La primera reducción a la mitad

Recompensa: 50 → 25 BTC
Precio: ~$12 → ~$1000 (12 meses después)

• GPU y los primeros mineros obtuvieron retornos absurdos

• ROI medido en semanas

• Este fue un evento monetario único en la historia.

➡️ Una era mitológica del beneficio que nunca se repetirá

2016 – La segunda reducción a la mitad

Recompensa: 25 → 12,5 BTC
Precio: ~$650 → ~$19,000

• La minería ASIC se volvió obligatoria

• La electricidad se convirtió en la causa de muerte de las ganancias

• El retorno de la inversión se extendió a 6 a 12 meses

➡️ El nacimiento de la minería a escala industrial

2020 – La tercera reducción a la mitad

Recompensa: 12,5 → 6,25 BTC
Precio: ~$9,000 → ~$69,000

• Las máquinas viejas fueron eliminadas

• El beneficio dependía enteramente del aumento del precio.

• Retorno de la inversión: 12 a 18 meses

➡️ Reducir a la mitad + mercado alcista = supervivencia
Reducir a la mitad + mercado bajista = muerte

2024 – La cuarta reducción a la mitad

Recompensa: 6,25 → 3,125 BTC

Efectos inmediatos:

• Caídas de hashrate

• Los mineros de alto costo cierran

Entonces:

• la dificultad cae

• Los mineros restantes ganan una mayor participación

Modelo de retorno de la inversión realista

➡️ Reducir a la mitad no causa pérdidas instantáneas: aumenta el retorno de la inversión (ROI).

3. De qué ganan realmente los mineros

La mayoría de los mineros creen que ganan con recompensas en bloque.
Eso ya se está volviendo incorrecto.

1) Bloquear recompensas

• Disminuyendo para siempre

• Llega a cero alrededor de 2140

2) Tarifas de transacción

• Crecer durante la congestión y los mercados alcistas

• puede alcanzar 20–40% de ingresos mineros

➡️ El minero del futuro no es una “impresora de monedas”
son un proveedor de infraestructura de asentamiento.

4. Los programas de suministro lo cambian todo

Bitcoin y Litecoin: ciclos de supervivencia

• Choque repentino de ingresos

• Requiere:

  • Energía ultrabarata

  • Actualizaciones frecuentes de hardware

  • Profundas reservas de capital

Dogecoin: un casino de precio

• Recompensas infinitas

• El retorno de la inversión depende únicamente de:

  • Exageración social

  • Especulación de precios

Cuando DOGE cae, los mineros quedan aplastados.

Ethereum Classic (ETC): diseño de grado industrial

• Las recompensas no colapsan

• Disminuyen lentamente (~20%)

Esto permite:

• Planificación predecible

• presupuesto de capital

• Operaciones estables

5. ETC frente a BTC en 2026

➡️ BTC es una arena de gladiadores.
ETC es una fábrica.

6. ¿Quién sobrevivirá los próximos 20 años?

Mineros ganadores:

• Poder debajo $0.05/kWh

• Actualizar máquinas continuamente

• Extrae varias monedas

• Planificar por ciclos de reducción a la mitad, no retorno de la inversión diario

Mineros perdedores:

• Alta electricidad

• Pensamiento a corto plazo

• Modelado sin dificultad

• Trate la reducción a la mitad como una sorpresa

Verdad final

Reducir a la mitad no es el fin de la minería.
Es el filtro.

Los supervivientes no son los que tienen más máquinas.
pero aquellos con el costo más bajo, balance más sólido y plan a largo plazo más claro.

En la próxima década la minería dejará de ser una apuesta
y convertirse en lo que siempre estuvo destinado a ser:

Un negocio de infraestructura intensivo en capital e impulsado por la energía.