Octobre 2025 a marqué l’un des week-ends les plus mouvementés de l’histoire des cryptomonnaies. Plusieurs facteurs ont convergé pour créer une « tempête parfaite », déclenchant le plus grand événement de liquidation en une seule journée dans l'industrie de la cryptographie, poussant temporairement Bitcoin ci-dessous $110,000.
Des liquidations massives, mais pas des pertes totales
Ce vendredi-là, à peu près 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés de force. Même si cela peut paraître catastrophique, les investisseurs n’ont pas perdu tout cet argent directement ; au lieu de cela, les positions à effet de levier ont été automatiquement fermées.
L’impact plus large est mieux mesuré par la capitalisation boursière. De vendredi à dimanche, la valeur marchande totale des cryptomonnaies est passée de 4 240 milliards de dollars à 3 790 milliards de dollars, avant de rebondir 4 000 milliards de dollars au moment de la rédaction.
Les analystes s’efforcent toujours de comprendre comment les chocs macroéconomiques, les erreurs d’évaluation des changes et l’endettement excessif se sont combinés pour produire cet événement de liquidation historique.
L’escalade de la guerre commerciale de Trump fait ébranler les marchés mondiaux
Vendredi, le président américain Donald Trump a annoncé une nouvelle série de tarifs, menaçant Des droits de 100 % sur les importations chinoises à partir du 1er novembre – ou avant, en fonction des actions de la Chine.
L’annonce a immédiatement affecté les marchés traditionnels :
-
Indice Nasdaq 100 abandonné 3.49%
-
S&P500 est tombé 2.71%
-
Moyenne industrielle Dow Jones refusé 1.9%
La volatilité du Bitcoin a dépassé les marchés traditionnels et a chuté 3.93% pendant les heures normales de négociation et poursuivant sa baisse après la clôture du marché américain. Bien que la guerre commerciale ait amplifié la peur du marché, les analystes notent qu’elle n’est pas le seul moteur du crash de la cryptographie.
Binance Oracle Glitch amplifie le crash
Un facteur plus critique était Le système Oracle de Binance dysfonctionnement, provoquant le dollar synthétique USDe tomber momentanément à $0.65, bien en dessous de sa valeur fixe. Cela a déclenché des liquidations massives par emprunt.
Les problèmes clés comprenaient :
-
La tarification de Binance reposait sur son propres carnets de commandes au comptant pour des actifs comme USDe, wBETH, BNSOL
-
Les prix se sont rapidement propagés à d’autres bourses et plateformes décentralisées (DEX)
-
Les valeurs des garanties semblaient inférieures à la réalité, déclenchant une cascade de liquidations forcées
Il est intéressant de noter que l'USDe est resté stable sur d'autres plateformes, telles que Courbe, montrant un écart inférieur à 0.3%, indiquant que le problème était spécifique au mécanisme de tarification de Binance.
En réponse, Binance a déclaré que les principaux moteurs de trading et API restaient opérationnels, attribuant une grande partie de la volatilité aux conditions globales du marché. L'échange a également annoncé 283 millions de dollars d'indemnisation aux clients concernés. Binance Coin (BNB) a atteint un record $1,153.15 durant cette période.
DEX hyperliquide : transparence et résilience en action
Échange décentralisé Hyperliquide a connu le plus grand nombre de liquidations au cours de l'événement. Fondateur Jeff Yan a souligné :
-
Les liquidations ont suivi conception du système, pas un échec de la plateforme
-
Hyperliquide maintenu 100 % de disponibilité et zéro mauvaise dette
-
Workflow de liquidation : tout d’abord, essayez de clôturer les positions via le carnet d’ordres ; deuxièmement, utiliser les coffres des fournisseurs de liquidités ; enfin, déclenchez désendettement automatique si nécessaire
Les hyperliquides transparence en chaîne a souligné la résilience des systèmes de marge DEX bien conçus par rapport aux pratiques opaques des échanges centralisés.
Les transactions « Insider Whale » mettent en évidence le timing du marché
Les données ont révélé qu'un énorme trader avait ouvert des positions courtes quelques minutes avant l'annonce des tarifs douaniers de Trump, gagnant ainsi 192 millions de dollars.
Le même portefeuille a ensuite été court-circuité 163 millions de dollars de Bitcoin avec un effet de levier 10x, générant Bénéfice de 3,5 millions de dollars. Ce timing a conduit la communauté crypto à qualifier le trader de « baleine initiée », avec des spéculations selon lesquelles ces transactions pourraient avoir amplifié le Cascade de liquidation de 19 milliards de dollars.
Points clés à retenir
Ce krach historique de la cryptographie souligne la complexité des marchés modernes :
-
Chocs macroéconomiques – les craintes de guerre commerciale ont ébranlé les marchés mondiaux et cryptographiques
-
Risques spécifiques à la bourse – La mauvaise tarification de l’oracle de Binance a déclenché des liquidations en cascade
-
Tirer parti du danger – un effet de levier excessif amplifie les pertes
-
Résilience DEX – Hyperliquide a démontré comment les systèmes de marge transparents peuvent résister à une volatilité extrême
Les investisseurs à la recherche de rendements élevés doivent rester prudents et surveiller attentivement risque de change, et gérer tirer parti de l'exposition. L’événement souligne que les marchés de la cryptographie sont vulnérables non seulement aux chocs externes mais également aux failles internes du système.
Références
Laisser un commentaire
Ce site est protégé par hCaptcha, et la Politique de confidentialité et les Conditions de service de hCaptcha s’appliquent.