암호화폐 시장 붕괴: 바이낸스 오류와 트럼프의 무역 전쟁으로 190억 달러 규모의 사상 최대 규모의 현금화 발생

HuangSenyan 작성

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2025년 10월은 암호화폐 역사상 가장 격동적인 주말 중 하나였습니다. 여러 요인이 합쳐져 "퍼펙트 스톰"을 일으켰고, 암호화폐 산업에서 단일 최대 규모의 청산 사태를 촉발하여 비트코인이 일시적으로 $110,000 아래로 떨어졌습니다.

대규모 청산, 하지만 총 손실은 아님

그 금요일, 약 190억 달러 상당의 레버리지 포지션이 강제로 청산되었습니다. 이는 재앙적으로 들릴 수 있지만, 투자자들은 이 모든 돈을 직접적으로 잃은 것이 아니라 레버리지 포지션이 자동으로 청산된 것입니다.

더 광범위한 영향은 시가총액을 통해 더 잘 측정됩니다. 금요일부터 일요일까지 전체 암호화폐 시장 가치는 4조 2천4백억 달러에서 3조 7천9백억 달러로 하락했으며, 작성 시점에는 4조 달러 이상으로 반등했습니다.

분석가들은 거시 경제적 충격, 거래소의 가격 오차, 과도한 레버리지가 어떻게 결합되어 이 역사적인 청산 사태를 초래했는지 이해하기 위해 여전히 노력하고 있습니다.

트럼프의 무역 전쟁 격화로 글로벌 시장 흔들려

금요일, 도널드 트럼프 미국 대통령은 새로운 관세 부과를 발표하며 11월 1일부터(또는 중국의 행동에 따라 더 일찍) 중국산 수입품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협했습니다.

이 발표는 즉시 전통 시장에 영향을 미쳤습니다:

나스닥 100 지수 3.49% 하락
S&P 500 2.71% 하락
다우존스 산업평균지수 1.9% 하락

비트코인의 변동성은 전통 시장을 능가하여 정규 거래 시간 동안 3.93% 하락했으며 미국 시장 마감 후에도 계속 하락했습니다. 무역 전쟁이 시장의 두려움을 증폭시켰지만, 분석가들은 이것이 암호화폐 폭락의 유일한 원동력은 아니라고 지적합니다.

바이낸스 오라클 결함이 폭락을 증폭시키다

더 중요한 요인은 바이낸스의 오라클 시스템 오작동으로 인해 합성 달러 USDe가 순간적으로 $0.65로 급락하여 고정 가치보다 훨씬 낮아졌다는 점입니다. 이는 대규모 레버리지 청산을 촉발했습니다.

주요 문제점은 다음과 같습니다:

바이낸스의 가격 책정은 자체 현물 오더북에 의존했습니다(USDe, wBETH, BNSOL과 같은 자산에 대해)
가격은 다른 거래소 및 탈중앙화 플랫폼(DEX)으로 빠르게 전파되었습니다
담보 가치가 실제보다 낮게 보여 강제 청산의 연쇄 작용을 일으켰습니다

흥미롭게도 USDe는 커브와 같은 다른 플랫폼에서는 안정적으로 유지되었으며, 0.3% 미만의 편차를 보였습니다. 이는 이 문제가 바이낸스의 가격 책정 메커니즘에만 국한된 것임을 나타냅니다.

이에 대해 바이낸스는 핵심 거래 엔진과 API가 계속 작동했으며, 변동성의 상당 부분을 전반적인 시장 상황에 돌렸다고 밝혔습니다. 거래소는 또한 피해를 입은 고객들에게 2억 8천3백만 달러의 보상금을 지급할 것이라고 발표했습니다. 바이낸스 코인(BNB)은 이 기간 동안 $1,153.15라는 기록적인 가격으로 급등했습니다.

하이퍼리퀴드 DEX: 투명성과 복원력의 실현

탈중앙화 거래소 하이퍼리퀴드는 이 기간 동안 가장 많은 청산을 기록했습니다. 창립자 제프 얀은 다음을 강조했습니다:

청산은 플랫폼 실패가 아닌 시스템 설계에 따른 것이었습니다
하이퍼리퀴드는 100% 가동 시간과 제로 부채를 유지했습니다
청산 워크플로우: 첫째, 오더북을 통해 포지션을 청산하려 시도; 둘째, 유동성 공급자 볼트 활용; 마지막으로, 필요한 경우 자동 디레버리징 트리거

하이퍼리퀴드의 온체인 투명성은 중앙화된 거래소의 불투명한 관행과 비교하여 잘 설계된 DEX 마진 시스템의 복원력을 강조했습니다.

"내부자 고래" 거래가 시장 타이밍을 강조

데이터에 따르면 한 거대 트레이더가 트럼프의 관세 발표 몇 분 전에 숏 포지션을 개설하여 1억 9,200만 달러를 벌었습니다.

같은 지갑은 나중에 비트코인 1억 6,300만 달러를 10배 레버리지로 숏 매도하여 350만 달러의 이익을 창출했습니다. 이러한 타이밍으로 인해 암호화폐 커뮤니티는 이 트레이더를 "내부자 고래"라고 불렀으며, 이 거래가 190억 달러 청산 연쇄 작용을 증폭시켰을 것이라는 추측이 나왔습니다.