암호화폐 시장 붕괴: 바이낸스 오류와 트럼프의 무역 전쟁으로 190억 달러 규모의 사상 최대 규모의 현금화 발생

HuangSenyan 작성

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2025년 10월은 암호화폐 역사상 가장 격동적인 주말 중 하나였습니다. 여러 요인이 겹치면서 "퍼펙트 스톰"이 발생했고, 암호화폐 업계 역사상 최대 규모의 하루 청산 사태가 발생하여 비트코인 가격이 일시적으로 11만 달러 아래로 떨어졌습니다.

대규모 청산, 그러나 완전 손실은 아니다

그 금요일, 약 190억 달러 규모의 레버리지 포지션이 강제 청산되었습니다. 재앙처럼 들릴지 모르지만, 투자자들은 이 모든 돈을 직접 잃은 것이 아니라, 레버리지 포지션이 자동으로 청산되었습니다.

더 광범위한 영향은 시가총액을 통해 더 잘 측정할 수 있습니다. 금요일부터 일요일까지 전체 암호화폐 시장 가치는 4조 2,400억 달러에서 3조 7,900억 달러로 하락했다가, 이 글을 쓰는 시점에는 4조 달러 를 넘어섰습니다.

분석가들은 거시경제적 충격, 환율 오류, 과도한 레버리지가 어떻게 결합되어 이 역사적인 청산 사건을 초래했는지 이해하기 위해 여전히 노력하고 있습니다.

트럼프의 무역전쟁 확대로 세계 시장이 흔들리다

금요일, 도널드 트럼프 미국 대통령은 새로운 관세 조치를 발표하며 11월 1일부터 중국 수입품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 중국의 조치에 따라 더 빨라질 수도 있습니다.

이 발표는 기존 시장에 즉각적으로 영향을 미쳤습니다.

나스닥 100 지수는 3.49% 하락했습니다.
S&P 500은 2.71% 하락했습니다.
다우존스 산업평균지수는 1.9% 하락했다.

비트코인의 변동성은 기존 시장을 앞지르며 정규 거래 시간에 3.93% 하락했고, 미국 장 마감 후에도 하락세를 이어갔습니다. 무역 전쟁이 시장의 우려를 증폭시켰지만, 분석가들은 이것이 암호화폐 폭락의 유일한 원인은 아니라고 지적합니다.

바이낸스 오라클 오류로 폭락 확대

더욱 심각한 요인은 바이낸스의 오라클 시스템 오작동으로 인해 합성 달러 USDe가 일시적으로 고정 가치보다 훨씬 낮은 0.65달러 로 하락한 것입니다. 이로 인해 대규모 레버리지 청산이 발생했습니다.

주요 문제는 다음과 같습니다.

Binance의 가격은 USDe, wBETH, BNSOL 과 같은 자산에 대한 자체 현물 주문서 에 의존했습니다.
가격이 다른 거래소 및 분산형 플랫폼(DEX)으로 빠르게 전파되었습니다.
담보 가치가 실제보다 낮게 나타나 강제 청산이 잇따랐습니다.

흥미로운 점은 USDe가 Curve 등 다른 플랫폼에서는 안정적으로 유지되어 0.3% 미만의 편차를 보였다는 것입니다. 이는 이 문제가 Binance의 가격 책정 메커니즘과 관련이 있음을 나타냅니다.

이에 대해 바이낸스는 핵심 거래 엔진과 API는 정상적으로 작동하며, 변동성의 상당 부분이 전반적인 시장 상황에 기인한다고 밝혔습니다. 또한 바이낸스는 피해를 입은 고객에게 2억 8,300만 달러의 보상금을 지급한다고 발표했습니다. 이 기간 동안 바이낸스 코인(BNB)은 사상 최고치인 1,153.15달러 까지 급등했습니다.

Hyperliquid DEX: 투명성과 회복력의 실제

탈중앙화 거래소 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 이번 행사 기간 동안 가장 많은 청산 건수를 기록했습니다. 창립자 제프 얀(Jeff Yan) 은 다음과 같이 강조했습니다.

청산은 플랫폼 실패가 아닌 시스템 설계 에 따른 것입니다.
Hyperliquid는 100% 가동 시간 과 부실채권 0%를 유지했습니다.
청산 워크플로: 첫째, 주문장을 통해 포지션을 마감하려고 시도합니다. 둘째, 유동성 공급자 금고를 활용합니다. 마지막으로 필요한 경우 자동 부채 청산을 트리거합니다.

Hyperliquid의 온체인 투명성은 중앙 집중형 거래소의 불투명한 관행과 비교했을 때 잘 설계된 DEX 마진 시스템의 회복력을 강조했습니다.

"내부 고래" 거래는 시장 타이밍을 강조합니다.

데이터에 따르면, 트럼프 대통령의 관세 발표 직전에 대규모 트레이더가 공매도 포지션을 개시해 1억 9,200만 달러를 벌어들인 것으로 나타났습니다.

같은 지갑은 이후 1억 6,300만 달러 상당의 비트코인을 10배 레버리지로 공매도하여 350만 달러의 수익을 올렸습니다. 이 시점에 암호화폐 커뮤니티는 해당 트레이더를 "내부자 고래"라고 부르며, 이러한 거래가 190억 달러 규모의 청산 사태를 증폭시켰을 것이라는 추측을 불러일으켰습니다.