중국의 가상화폐 정책, 새로운 시대로 접어들다: 2025년 11월 28일 회의가 광업계에 구조적 전환점이 되는 이유는 무엇일까?

지난 몇 년간 중국의 가상화폐 규제는 거래, 채굴, 결제 채널 및 자본 흐름 등 여러 단계를 거쳐 변화해 왔습니다. 이러한 정책 변화는 시장 신뢰도와 채굴자들의 기대에 직접적인 영향을 미쳤습니다.
하지만 과거와 비교해 볼 때, 2025년 11월 28 일 중국 인민은행이 주도하는 이번 회의는 근본적으로 다른 의미를 지닌다.

이는 단순한 정책 상기나 일상적인 경고가 아니었습니다. 오히려 이는 지난 4년 동안 가상자산 부문에서 가장 포괄적이고 영향력 있는 규제 조치였으며, 다음과 같은 내용을 포함했습니다.

• 부서 차원의 더 높은 참여

• 더 넓은 참여 범위

• 보다 명확하고 직접적인 정책 입장

더욱 중요한 것은, 이는 비주권적 가상자산이 금융 위험 예방 에서 금융 안보 + 사회적 거버넌스 + 조정된 다기관 관리로 확대되는 구조 하에서 관리될 장기적인 국가 거버넌스 체계를 시사한다는 점입니다.

광업계에 있어 이는 단순한 "정책 분위기의 변화"가 아니라, 장기적인 산업 발전 방향을 결정짓는 구조적 전환점 입니다.

1. 알림 기반 규제에서 최고위급 조정까지: 세 가지 핵심 신호

2021년의 잘 알려진 "9·24" 정책 과 비교했을 때, 11월 28일 회의에서 가장 중요한 것은 특정 발언 하나가 아니라 회의에 누가 참석했는지 였다.

1.1 부서 구성 개편: 다기관 참여에서 최고위급 지휘로

• 2021년: 10개 기관이 공동으로 정책 공지를 발표했습니다.

• 2025년: 13개 기관이 중앙에서 조정하는 회의에 직접 참여합니다.

새롭게 주목받는 세 명의 참가자가 분명한 새로운 우선순위를 밝혔습니다.

• 중앙재정위원회(중앙재정사무소):
  이는 가상자산이 이제 단순히 특정 산업 분야의 위험 요소가 아니라 국가 금융 안보 및 전략 설계의 일부로 여겨지고 있음을 나타냅니다.

• 사법 당국:
  이는 향후 사법 해석의 발전 가능성, 통일된 기준, 그리고 더욱 명확한 법적 경계를 시사합니다.

• 국가발전개혁위원회(NDRC):
  더 이상 "채굴 문제 해결"에만 집중하지 않고, 보다 광범위한 가상 자산 생태계의 포괄적인 거버넌스에 참여하고 있습니다. 이는 채굴 및 컴퓨팅 파워 산업에 직접적이고 실질적인 영향을 미칩니다.

핵심 신호 #1:
중국은 분산된 부처별 감독에서 중앙집권적 조정 및 통합적 관리 로 전환하고 있다.

1.2 가상 자산은 더 이상 일시적인 문제로 취급되지 않습니다.

업계 관계자들은 한때 정책이 시간이 지남에 따라 "점진적으로 완화될" 것이라고 믿었습니다.
하지만 최근의 징후들은 가상 자산이 이제 다음과 같이 인식되고 있음을 보여줍니다.

• 장기 거버넌스 목표

• 구조적으로 중요함

• 금융 및 국가 안보와 밀접하게 연관되어 있음

정책의 '번복'이나 '회색 지대'에 의존하는 것은 더욱 위험해질 뿐입니다.

1.3 컴퓨팅 파워 부문은 이제 핵심 거버넌스 지도의 일부입니다.

국가발전개혁위원회(NDRC)를 이러한 통합 체계에 포함시키는 것은 다음과 같은 의미를 갖습니다.

• 채굴 관련 컴퓨팅 능력은 자본 유입 경로 및 거래 행태와 함께 검토될 것입니다.

• IDC 신고서, 데이터센터의 적법성, 산업용 전력 소비량, 에너지 승인 등 핵심 분야에 대한 조사가 더욱 엄격해질 것입니다.

• "클라우드 컴퓨팅"이나 "빅 데이터"와 같은 용어를 사용하여 채굴 활동을 숨기는 행위는 점점 더 엄격한 감시를 받게 될 것입니다.

이는 중대한 변화를 의미합니다 . 이제 컴퓨팅 성능은 가상 자산 관리의 핵심 요소 이며, 주변적인 문제가 아닙니다.

2. 스테이블코인 집중 조명: 자본 유입 경로에 대한 고강도 감독 착수

USDT와 USDC 같은 스테이블코인이 국가 차원에서 규제 우선순위로 명시적으로 지정된 것은 이번이 처음입니다.

이러한 발전은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다.

2.1 스테이블코인은 이제 외환 관리와 직접적으로 연결됩니다

위안화는 가상화폐 거래 환경에 직접 진입할 수 없기 때문에 공통적인 경로가 생겨났습니다.

위안화 → 스테이블코인 → 가상화폐/해외자산

이 경로:

• 기존 외환 거래 할당량 통제를 우회합니다.

• 거래 내역 확인을 생략합니다.

• 빠르고 불투명한 국경 간 이동을 가능하게 합니다.

스테이블코인은 국경을 넘는 자본 흐름의 핵심 수단이 되었으며, 이로 인해 중국의 외환 규제 체계와 직접적인 충돌을 일으키고 있습니다.

따라서 규제 당국이 스테이블코인을 거버넌스의 우선순위로 공식화하는 것은 예상되는 바이며 필수적인 조치입니다.

2.2 고위험 자본 활동에 대한 집중적인 단속

최근의 법 집행 사례들은 스테이블코인이 다음과 같은 이유로 핵심적인 중개자 역할을 한다는 점을 자주 강조합니다.

• 저렴한 가격

• 높은 유동성

• 빠른 정산

• 추적이 어렵습니다

스테이블코인 채널 규제를 통해 당국은 다음과 같은 조치를 취할 수 있습니다.

• 국경을 넘는 비정상적인 자금 흐름을 목표로 삼으세요

• 불법 금융 활동에 대한 대응

• 재정 및 사회 보장 강화

이는 일시적인 캠페인이 아니라, 스테이블코인 유통 경로에 대한 장기적이고 체계적인 관리 체계 구축의 시작입니다.

3. 디지털 위안화와 정책 가속화 시점

이번 회의가 지금 열린 이유를 이해하려면 디지털 위안화(e-CNY) 의 발전을 고려해야 합니다.

2025년 3분기까지:

• e-CNY(설날연월결제) 적용 범위가 공공 서비스, 소매 결제 및 정부 업무 전반으로 확대되었습니다.

• 거래량이 증가했습니다.

• 국경을 넘는 시범 사업이 가속화되었습니다.

eCNY가 핵심적인 디지털 금융 인프라로 자리 잡으면서, 그 목표는 필연적으로 스테이블코인의 실제 기능과 일부 겹치게 됩니다.

• 국경을 넘는 정착

• 가치 저장

• 중개 통화 사용

따라서 중국의 국가 디지털 화폐 발전의 중요한 단계에서 외화에 고정되어 국내 감독에서 벗어나 있는 스테이블코인은 당연히 더욱 엄격한 규제 심사를 받게 됩니다 .

이것은 다음을 설명합니다.

• 11월 28일 회의에서 스테이블코인을 그토록 직접적으로 언급한 이유는 무엇일까요?

• 규제 전략이 장기적이고 체계적인 틀로 발전한 이유는 무엇일까요?

• 금융 안보와 디지털 통화 전략이 이제 함께 다뤄지는 이유는 무엇일까요?

4. 광산업 위험 지도: 실용적이고 비공식적인 분류

면책 조항: 다음 내용은 법률 자문이 아니며, 위험 요소에 대한 교육 목적으로만 제공됩니다.

위험도 낮음: 소극적 투자 및 소규모 개인 거래

일반적으로 단속의 주요 대상이 아닙니다.
하지만 위험 요소는 다음과 같습니다.

• 가상자산 권리에 대한 민사적 보호가 미흡함

• 은행 계좌 모니터링

• 계좌 동결 또는 장기간 조사

"낮은 위험"이 "안전"을 의미하는 것은 아닙니다 .

고위험군 1: OTC 전환 및 채널 서비스

위안화(RMB) ⇄ 미국 달러/미국 달러 환전 또는 매칭 서비스 제공에는 다음이 포함될 수 있습니다.

• 무허가 금융 활동

• 타인의 불법 자금 흐름과의 연루

• 형사 수사에 휘말리다

이 분야는 심각한 침체를 ​​겪을 것으로 예상됩니다.

고위험군 2: 해외 무역 결제에 스테이블코인 사용

합법적인 거래라 하더라도, 국경 간 결제에 스테이블코인을 장기간 사용하는 것은 다음과 같이 해석될 수 있습니다:

• FX 컨트롤 회피

• 재정 관리의 혁신

• 심각한 경우에는 재무 관리 법규를 위반하는 행위가 될 수 있습니다.

이 지역은 이제 명백히 "적색 경보 구역"으로 지정되었습니다.

고위험군 3: 토큰 발행 및 자금 조달 모델

포함:

• 자금 조달을 위한 토큰 발행

• 보장된 수익, 높은 수익률에 대한 약속

• 신규 참여자 자금에 의존하는 구조

이러한 모델은 극심한 법적 위험을 수반하며, 심각한 금융 범죄 또는 경제 범죄로 재분류되는 경우가 많습니다.

고위험군 4: 클라우드 컴퓨팅 또는 데이터 서비스로 위장한 국내 광업

국가발전개혁위원회(NDRC)와 기타 부처의 협조 하에, 점검의 목표는 다음과 같습니다.

• 비정상적인 상업용 전력 패턴

• 데이터센터 관련 서류 제출 내역이 실제 서버 사용량과 일치하지 않음

• 명시된 비즈니스 규모와 컴퓨팅 성능 규모 간의 불일치

위장된 국내 광산 운영은 점점 더 예측 불가능한 위험에 직면하고 있습니다.

5. 구조적 변화: 광업이 국내 모델에서 글로벌 컴퓨팅 파워로 이동

2021년부터 2025년까지 업계에서는 다음과 같은 합의가 이루어졌습니다.

• 가상자산 채굴에 대한 국내 법규를 완벽하게 준수하는 것은 매우 어렵습니다.

• 에너지 자원이 풍부한 해외 지역들은 현실적인 대안을 제시합니다.

• 홍콩은 명확한 허가 체계를 제공하지만, 중국 본토의 규제를 우회할 수 있는 수단은 아닙니다.

11월 28일 회의 이후 이러한 추세는 되돌릴 수 없게 되었습니다.

5.1 국내 정책: “정책 완화 기대”에 의존하지 마십시오.

회색지대, 허용범위, 또는 지역적 차이의 시대는 끝나가고 있습니다.
향후 결정은 다음 사항을 기반으로 해야 합니다.

• 규정 준수

• 장기적인 안정성

• 규제상의 금지선을 피하는 것

5.2 홍콩 및 전 세계 관할권: 혁신은 규정 준수를 따라야 합니다

홍콩의 규제 시스템은 글로벌 자본을 유치하는 것을 목표로 하며, 본토 참여자들이 거쳐가는 우회로 역할을 하도록 설계된 것이 아닙니다.

"중국 본토 → 홍콩 → 가상자산/해외펀드" 순환 구조를 구축하려는 시도는 여러 관할권에 걸친 조사를 촉발할 것입니다.

홍콩은 지름길이 아니라 플랫폼 입니다.

5.3 글로벌 광업 도입: 규정 준수가 기본입니다

중동, 중앙아시아, 북미, 남미와 같은 지역은 다음과 같은 이점을 제공합니다:

• 경쟁력 있는 에너지 자원

• 유리한 기후

• 특정 관할 지역의 광업 친화적 정책

하지만 성공하려면 현지 규정을 완벽하게 준수해야 합니다.

• 에너지 규칙

• 과세

• 금융 규제

• 사업자 등록

중국 광산업체들은 엔지니어링 및 배치 분야에서 강력한 우위를 점하고 있지만, 향후 10년간 승패를 좌우할 결정적인 요소는 다음과 같습니다.

누가 전 세계적으로 법적으로 인정받는, 장기적이고 안정적인 컴퓨팅 파워 인프라를 구축할 수 있을까요?

규정에는 예외가 없습니다.
이 산업의 미래는 글로벌 규정을 준수하고, 적응하고, 그 안에서 재건 할 수 있는 사람들에게 달려 있습니다.