マイナー抽出可能価値：それは何ですか？

概要

マイナーは、暗号通貨のセキュリティに不可欠です。これは、Crypto Miningと呼ばれるプロセスを使用してトランザクションを検証するためです。ブロック検証は、鉱夫間の絶え間ない競争です。ネットワークのセキュリティと整合性は、このライバル関係によって部分的に保存されています。

ブロックチェーンに新しいブロックを正常に追加し、取引手数料を受け取ることで、従来の採掘の鉱夫が報われます。しかし、鉱夫は他の方法でもお金を稼ぐことができます。鉱山労働者が報酬をブロックする以外の方法で価値を得ることができる可能性を考えたことがありますか？

彼らの頻繁に強い立場のため、鉱夫はより計算された方法でブロックチェーンに関与することができます。鉱夫は他の方法でお金を稼ぐことができますか？これらのオプションを調べることは、鉱山労働者が自分の力とアクセスをどのように活用して自分の興味を促進し、ネットワークを促進するかについて、より徹底的な会話につながり、時には従来のブロック生産の基本を超えています。

マイナー抽出可能価値（MEV）：それは何ですか？ 

Miner Extractable Value（MEV）は、鉱山労働者が作成するブロックのトランザクションの包含、除外、および順序を調整することにより、従来の作業証明（POW）システムで行うことができる利益を記述するために使用される用語です。 

ただし、Ethereum 2.0とそのProof of Stake（POS）コンセンサス法に切り替えるため、このフレーズは変更されました。 MEVは現在、POSシステムの最大抽出可能値（MEV）と呼ばれています。ここでは、鉱夫としてではなく、ブロック提案者はバリデーターとして機能します。したがって、彼らはこの値を抽出できる人です。 

ブロック内のトランザクションを検証する能力は、イーサリアムの証明システムの鉱山労働者またはバリデーターに付与されます。最終トランザクションを保証することになると、彼らは他のユーザーよりも先を行っています。最大の料金は、理想的にはトランザクションシーケンスの前にある必要があります。ただし、鉱夫は、より多くのお金を稼ぐために、トランザクションを戦略的に並べ替える機会があります。 

したがって、その追加の収益を獲得している鉱山労働者が何が間違っているのでしょうか？真の問題は、その単純さにもかかわらず、これらの鉱夫の一部が強力な計算と高レベルの機能を備えた洗練された機器にアクセスできるようになったときです。 

これらのMEV利益機会はしばしば複雑です。ユーザーは、チェーンを分析することにより、これらのチャンスを探す必要があります。専門のボットを使用してこれらの識別を実行するユーザーは、追加の報酬を受け取る可能性が高くなります。これにより、ブロックチェーンの分散構造に関する深刻な懸念が生じ、集中ネットワークのドアが開きます。

最大抽出可能値（MEV）：概要 

ブロック内のトランザクションの順序または選択を変更することで得られる利益は、最大抽出可能価値（MEV）のアイデアを概念化するためのより良い方法です。この操作には、新しいトランザクションの追加、既に存在するトランザクションの再編成、または一部のトランザクションを完全に削除（検閲）さえする可能性があります。 

新しいブロックの提案を担当するバリデーターは、どのトランザクションが含まれているか、およびEthereumの証明の実証（POS）メカニズムの下でどの順序で含まれているかをかなり制御します。バリデーターには、トランザクション処理に影響を与える能力のおかげで、取引手数料と従来のブロック報酬を超えて価値を抽出する強力なツールがあります。 

MEVは、ブロックチェーントランザクション処理に関連する競争力と遅延を活用します。確認される前に、ユーザーから送信されたトランザクションが最初にメモリを通過します。待合室。 

このMempoolから、バリデーターはトランザクションを選択し、頻繁に高い料金を持つものを選択します。ただし、トランザクションのシーケンスを有利に変更することもできます。これにより、ブロック生産プロセスを担当する人が、通常のユーザーを犠牲にして、個人の収益を促進することができます。 

分散型取引所（DEXS）、貸付プラットフォームの清算イベント、およびその他の市場の非効率性の価格の違いはすべて、すべてMEVに機会をもたらす可能性があります。取引の注文をめぐる権限を持つバリデーターや他の個人は、これらの状況を利用する場合があります。 

ブロックチェーンコミュニティでは、MEVを抽出する可能性は、電力の集中、一部のメンバーの不公平な利点、ネットワークの一般的なセキュリティへの危険など、多くの問題をもたらす可能性があるため、懸念を引き起こしました。 Front-running, sandwich assaults, and various arbitrage schemes are typical instances of these exploitative techniques. 

すべての鉱夫が理解すべき重要なアイデアは、最大の抽出可能な値です。 MEVのような問題への対処は、POWネットワークとPOSネットワークを組み合わせて、ブロックチェーンと分散財務（DEFI）フィールドが迅速に発展するにつれて不可欠になります。その結果、暗号/ブロックチェーンスペースの完全性、セキュリティ、および分散化を保持できます。

MEVはどのように動作しますか？マイナー抽出可能価値の歴史（MEV）

最大抽出可能な値とマイナー抽出可能値（MEV）は、頻繁に交換可能に使用されます。ただし、「最大抽出可能な値」という用語は、ブロックチェーントランザクションを操作する鉱夫だけでなく、すべての俳優に実際に適用されます。

分散化された財務（DEFI）の分野が拡大し続けるにつれて、MEVが可能性のある問題になりました。さらに、Defiプラットフォームの大部分は、暗号通貨取引とスマートコントラクトに依存しています。したがって、搾取の可能性を考慮することはできません。なぜなら、それは深刻な害をもたらす可能性があるからです。 MEVの概念は、そのすべての結果としての広範な研究と議論の対象でした。

このアイデアはしばらく前から存在していましたが、主にそのネットワーク上の分散型アプリの成長のために、イーサリアムがよりよく知られたとき、それは本当に離陸しました。 2019年の研究「Flash Boys 2.0：Frontrunning、Transaction Reordering and Consensus Insentability in Contentralized Exchanges」で、研究者のPhil Daian、Steven Goldfeder、Tyler Kell、およびAri Juelsは、「マイナー抽出可能価値」というフレーズを生み出しました。

この画期的な研究は、MEVがイーサリアムユーザーの間でより多くの調査と議論を提示し、刺激する危険と困難に注意を向けました。

MEVはどのように機能しますか？

「ブロックプロデューサー」として知られるマシンの分散型コレクションは、恒久的なデジタルレコードとして機能するビットコインやイーサリアムなどのブロックチェーンネットワークを守ります。これらは、仕事の証明（POW）システムの鉱山労働者と呼ばれ、証明の実証（POS）システムのバリデーターと呼ばれます。ネットワークがそれらを検証した後、彼らは保留中のトランザクションを収集し、それらをブロックに整理し、ブロックチェーンにそれらのブロックを追加する責任があります。

これらのネットワークは、新しいブロックが定期的に追加され、すべてのトランザクションが合法であることを保証します（たとえば、2倍の支出を禁止することによって）が、トランザクションが提出された正確なシーケンスに表示されることを保証しません。

ブロック生産者は、メモリからの保留中のトランザクション（未確認のトランザクションの一時的な保有エリア）を選択して、ブロックチェーン上の各ブロックには限られたスペースがあるため、各ブロックに含めることができます。彼らは通常、より多くのお金を稼ぐために最大の料金（ガソリン価格）を提供する取引を優先しているにもかかわらず、この命令に従う義務はありません。トランザクションを経済的優位性に再編成する能力は、最大抽出可能な値（MEV）として知られています。

MEVを抽出するには高レベルの技術的専門知識とリソースが必要であるため、ブロックメーカーはしばしばサードパーティのネットワークに依存してビルディングブロックを支援します。通常、3人の主要な参加者がこれらのネットワークに関与しています：検索者、ビルダー、中継。

検索者は、MEVの可能性を見つけ、トランザクションバンドルをコンパイルし、他のユーザーからのトランザクションを頻繁に組み込みます。その後、ビルダーはこれらのバンドルを受け取り、まとめてブロック全体を形成します。ビルダーとブロックチェーンのブロック生産者との間の橋として提供されるリレーは、ビルダーからこれらのブロックを受け取ります。これはMEV抽出の典型的な構成の1つにすぎませんが、このエコシステムの構成と機能は常に変化しています。

通常の消費者は、MEV抽出によって頻繁に傷つけられます。これは、トランザクションが終了するまで明らかではない秘密の方法で時には害を及ぼします。たとえば、ユーザーは、MEVを利用して価値を盗む人との取引の実行が悪い場合があります。

MEVの例

フィールドは常に変化しており、検索者は頻繁に戦術を維持して収益を守るために秘密にしているため、MEV抽出技術の徹底的なリストをまとめることは困難です。それにもかかわらず、MEVの有名で記録された多くのインスタンスが稼働しています。

1。フロントランニングとサンドイッチでの攻撃 

ボットによる分散型取引所（DEXS）に関するフロントランニング取引は、ユーザーを傷つけるMEVの明白な例です。ユーザートランザクションは通常、公開メンバーを通過するため、未確認のトランザクションには待ち望まれていません。これらのボットは、価格シフトから利益を得るために、頻繁にユーザーを犠牲にして利益を得るために、大規模な取引を特定し、最初に独自のトランザクションを迅速に開始することができます。 

たとえば、フロントランニングボットは、ユーザーの取引を複製し、大規模な取引を検出した場合に最初に取引が行われるトランザクションバンドルを作成する場合があります。その結果、ユーザーの取引が実行される前に資産の価格が移動し、滑りが増加します。これは、予想される取引価格と実際の貿易価格の不一致です。 

ボットは、ユーザーの取引が終了し、価格が移動し続けると、迅速にフォローアップ取引で利益をロックするために資産を販売します。この戦術を「サンドイッチ攻撃」と呼びます。 

その後、ユーザーの取引はより低い為替レートで処理され、分散型交換を使用するコストが増加します。その結果、ユーザーは予想よりも少ないトークンを受け取り、「目に見えない料金」を作成します。 

2。交換における清算と裁定

サードパーティのボットが2つ以上の分散交換（DEXS）の間でアービトラージに従事すると、MEVも発生する可能性があります。暗号通貨資産の価格が交換の間で変動する場合、そのうちの1人との大幅な取引の結果としてしばしば、アービトラージの機会が現れます。 

取引所全体で利益を上げ、価格の均衡に貢献するために、ボットはこれを利用して、より安価な資産を購入し、より高価な場所で販売します。しばしばクロスドメインMEVと呼ばれるこの種類の裁定は、異なるブロックチェーン上のDEXS間、または鎖でのDEXとオフチェーン集中交換の間でさえ発生する可能性があります。 

定義とDEXの流動性が高まっているため、裁定取引の機会は頻度と収益性が向上しています。その結果、仲裁のボット競争は激しいです。これらのボットは頻繁に入札戦争に従事し、生産者をブロックし、ブロックに含めて取引を取得するために、生産者にかつてないほど高い料金を与えます。 

アービトラージは通常、市場活動の肯定的な側面ですが、MEVボットは通常のユーザーからこれらのチャンスを不当に盗む能力を持っています。彼らは、メモリでの係争中の裁定取引に目を光らせ、それらを複製し、生産者をより多く請求して生産者をブロックして、彼らの取引が最初に現れるように請求することでこれを達成します。 Defi Lendingプラットフォームでも同様の状況が発生し、MEVボットは他の人が行う前にローンの清算を利用するために互いに競います。 

3。一般的にフロントンニング

Generalized Frontrunningとして知られる技術に従事するボットを使用することは、MEVを抽出するより洗練された方法です。これらのボットは、公共のメンバーで保留中の取引をスキャンした後、生産者をブロックするために、より大きな料金で同一のトランザクションを迅速に提出します。ただし、元のユーザーのアドレスに独自のアドレスを置き換えます。 

リスクのあるユーザーファンドを保護しようとするホワイトハットハッカーの試みは、戦略によってさらに妨げられています。トランザクションの機能は、これらのボットによって完全に理解されるわけではありません。むしろ、アルゴリズムを利用してアドレスを切り替え、トランザクションを再現し、トランザクションを送信する前に収益性があるかどうかを判断します。 

これらは、MEVがどのように誤用され、どのようにユーザーに害を及ぼすかについてのほんの一部を表しています。ただし、MEVは他のさまざまな方法でも発生する可能性があります。ブロック生産者は、より洗練されたテクニックを採用して、トランザクションを並べ替え、消費者が自分でより多くのMEVを押収し始めると、消費者からさらに価値を引き出すことができます。

MEV：利点と欠点

MEVには、暗号通貨や分散型スペースに対する欠点と不適格性にもかかわらず、いくつかの利点があります。

利点

MEVは、Defi Protocolsの経済的問題を軽減します。たとえば、MEVの迅速な清算は、債務者が適切な担保を維持できない場合に貸し手が返済されることを保証します。さまざまなDEXのトークン価格は、アービトラージトレーダーによる市場全体の需要に沿って維持されています。

これらのプレーヤーは、MEVを利用して収益を最適化し、defiエコシステムの強化と改善を行うことにより、特定のプロトコルにおける非効率性の対処を支援します。さらに、支持者は、新しいブロックを生産する機会を求めて鉱夫または有効な人に争うようにインセンティブすることにより、MEVはブロックチェーンのセキュリティを強化すると主張しています。

欠点

毎日のユーザーにとって、MEVは状況を悪化させる可能性があります。たとえば、Dex Sandwich攻撃により、滑りが大きい取引が行われる可能性があり、これにより、ユーザーが予想よりも価値が低くなります。さらに、最初に取引を紹介するために、一般化されたフロントランナーは頻繁により高いガソリン価格を支払います。

さらに、ブロック生産者は、MEVの報酬が典型的なブロック報酬よりも大きくなる場合、より多くのMEVを取得するために以前のブロックを変更しようとする場合があります。これにより、ネットワークの安定性が損なわれる可能性があります。

最終結果

証明システムでは、最大抽出可能な値とも呼ばれるマイナー抽出可能価値（MEV）は、ブロックチェーンアーキテクチャ、インセンティブ、ユーザーエクスペリエンスの複雑な関係を強調しています。 MEVは、アービトラージと清算により市場の効率を向上させることができますが、セキュリティと公平性を頻繁に妥協し、サンドイッチ攻撃やフロントランニングなどの戦略を通じて通常のユーザーに影響を与えます。

よりオープンで安全でユーザーフレンドリーなエコシステムを保証するために、MEV関連の危険に対処することが不可欠です。現在の研究と革新は、利益のインセンティブとネットワークの完全性と分散化のバランスをとる上で重要です。